Оценка эффективности реальных инвестиций

Задача 1. Чему должен быть равен изначальный вклад в банке, чтобы через 8 лет предприятие имело на счете 500 тыс. рублей, если банк предлагает 9% годовых?

Задача 2. Предприятие планирует приобрести через семь лет новый объект основных фондов стоимостью 1,8 млн. рублей. Какую сумму средств необходимо разместить на депозитный счет предприятия в банке в настоящее время, чтобы через семь лет иметь возможность совершить покупку? Процентная ставка прибыльности составляет: А) 9%; Б) 11%.

Задача 3. Финансовый менеджер предприятия предложил Инвестору инвестировать 50000 руб. в его предприятие, пообещав возвратить 80000 руб. через 4 года. Какова процентная ставка прибыльности предложенного варианта?

Задача 4. Коммерческая организация приняла решение инвестировать на пятилетний срок свободные денежные средства в размере 55 тыс. рублей. Имеются три альтернативных варианта вложений. По первому варианту средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным начислением процентов по ставке 10% годовых. По второму варианту средства передаются сторонней организации в качестве займа, при этом на переданную в долг сумму ежегодно начисляется 12% годовых. По третьему варианту средства помещаются на депозитный счет банка с начислением сложных процентов по ставке 14% годовых ежеквартально. Определите наилучший вариант вложения денежных средств без учета уровня риска.

Задача 5. Коммерческая организация планирует приобрести новые помещения. Эксперты оценивают будущую стоимость недвижимости в размере 10 млн. рублей. По банковским депозитным счетам установлены ставки в размере 10% с ежегодным начислением сложных процентов и 8% с ежеквартальным начислением сложных процентов. Какую сумму средств необходимо поместить на банковский депозитный счет, чтобы через три года получить достаточную сумму для приобретения недвижимости.

Задача 6. Компания планирует через 6 лет осуществить замену части оборудования. Предполагается, что инвестиционные затраты составят 4 200 тыс. рублей. Чтобы накопить необходимую сумму средств, предприятие из прибыли, остающейся в его распоряжении, ежегодно перечисляет средства на депозитный счет банка. Ставки по депозитным счетам в различных банках составляют 12% (начисление процентов раз в год) и 11% (с начислением процентов раз в квартал). Определите величину ежегодных отчислений.

Задача 7. Фирма приобретает новое компьютерное оборудование за 34 тыс. рублей, при этом планируется в течение ближайших 5 лет ежегодно получать экономию затрат по ведению бухгалтерского учета в размере 9 тыс. рублей. Средние ставки по банковским депозитам составляют 12% годовых. Оцените целесообразность данной инвестиции.

Задача 8. В соответствии с первым вариантом договора аренды фирма должна выплачивать ежемесячно 22 тыс. рублей. По второму варианту платежи производятся один раз в год в размере 288 тыс. рублей. Определить наилучший вариант выплаты арендных платежей, если в качестве релевантной процентной ставки используется годовая ставка инфляции равная 11%.

Задача 9. Имеются следующие данные:

Показатель	Год
Размер инвестиций, у.д.е.		-	-	-	-
Выручка от реализации, у.д.е	. -
Амортизация, %	-
Текущие расходы, налоги, у.д.е.	-

Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли.

Задача 10. Имеются следующие данные:

Показатель	Год
Размер инвестиций, у.д.е.		-	-	-	-
Выручка от реализации, у.д.е	. -
Амортизация, у.д.е.	-
Текущие расходы, налоги, у.д.е.	-

Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли.

Задача 11. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными (у.д.е):

Показатель	Номер шага потока
Производственная деятельность
Приток денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Финансовая деятельность
Приток денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Инвестиционная деятельность
Приток денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств

Определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта.

Задача 12. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными (у.д.е.):

*Показатель		Номер шага потока
Производственная деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Финансовая деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Инвестиционная деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств

Определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта. Укажите, какие могут быть приняты меры, чтобы не было отрицательного сальдо.

Задача 13. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными (у.д.е.):

Показатель	Номер шага потока
Производственная деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Финансовая деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств
Инвестиционная деятельность
Приток (поступления) денежных средств
Отток (выплаты) денежных средств

Определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта За шаг проекта принят один год. Процентная ставка по банковским кредитам – 20%. Если в каком-то шаге получится отрицательное сальдо, то необходимо указать, какие могут быть приняты меры.

Задача 14. Необходимо оценить эффективность инвестиционного проекта. Средний уровень инфляции – 4%. Ставка банковского процента –13%. Проект характеризуется следующими данными:
(тыс.руб.)

Годы	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
Капитальные затраты					-	-	-	-
Поступления	-	-

Задача 15. Определите внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, характеризуемого следующим денежным потоком (тыс. руб.):

-700

Задача 16. Фирма предполагает осуществить инвестиционный проект за счет банковского кредита. Необходимо определить предельную ставку банковского процента, под которую она может взять кредит в коммерческом банке.

Объем инвестируемых средств составляет 7000 тыс. руб. срок реализации проекта 5 года. Предприятие рассчитывает получить от реализации проекта ежегодно, начиная с первого года по 2900 тыс. руб. Проиллюстрировать решение графиком.

Задача 18. Инвестор рассматривает два инвестиционных проекта с целью вложения средств в один из них. Указанные проекты характеризуются следующими данными (тыс. руб.):

Год
А	-11200
Б	-13700

Ставка дисконтирования – 15%. Оценить привлекательность проектов по критериям чистого дисконтированного дохода и индекса доходности.

Задача 19. Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него 2000 тыс. руб. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 5 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 140 тыс. руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 530 тыс. руб.

Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично (500 тыс. руб.) в приобретение новой оснастки, а оставшуюся сумму в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение счетов дебиторов). Это позволит получать 340 тыс. руб. годового денежного дохода в течение тех же 5 лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).

Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 13% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользуйтесь методом чистого дисконтированного дохода.

Задача 20. Необходимо принять инвестиционное решение по проектам 1 и 2. Ставка дисконтирования – 11%. (тыс. руб.)

Год	Проект		Проект
	-3000		-1590
	-2300		-3000
	-1270		-1000
	-		-1000
	-		-

Задача 21. Предприятие располагает 9000 тыс. руб. и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение трех последующих лет ежегодно 4900 тыс. руб. В то же время предприятие может приобрести на эту сумму акции соседней фирмы, приносящие 20% годовых. Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 20% годовых) предприятие не располагает?

Задача 22. Необходимо дать заключение по инвестиционному проекту, исходя из показателей: чистого дисконтированного дохода, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности и дисконтированного срока окупаемости. При этом ставка дисконтирования в регионе А равна 12%, а в регионе Б – 14%. Денежный поток по проекту (тыс. руб.):

	-2700	-6700

Задача 23. Необходимо оценить эффективность инвестиционного проекта, используя простые и сложные методы оценки эффективности инвестиций. Ставка дисконтирования 12%. Проект характеризуется следующими данными (млрд.руб.):

Годы
Капитальные затраты					-	-	-
Поступления	-	-

Задача 24. Предприятие планирует осуществить новые капитальные вложения в течение трех лет: 800 тыс. руб. в первом году, 600 тыс. руб. – во втором и 500 тыс.руб. – в третьем. Инвестиционный проект рассчитан на 10 лет с полным освоением вновь введенных мощностей лишь на пятом году, когда планируемый годовой денежный доход составит 750 тыс. руб..

Нарастание годового денежного дохода в первые четыре года по плану составит 30, 40, 65, 95% соответственно от планируемого дохода 5-го года. Предприятие требует как минимум 16% отдачи при инвестировании денежных средств. Необходимо определить чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта и дисконтированный срок окупаемости.

Задача 25. Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта, если стоимость капитала составляет 14%: (тыс. руб.)

Проект	Годы
А	-30
В	-30	4,5

Задача 26. В инвестиционную компанию поступили для рассмотрения бизнес-планы двух альтернативных проектов. Данные, характеризующие эти проекты, приведены ниже.

Ставка дисконтирования по проекту А принята в размере 10%, а проекта Б – 12% (в связи с более продолжительным сроком его реализации).

Оценить проекты с точки зрения дисконтированного срока окупаемости и критерия NPV и выбрать наиболее эффективный из них.

Проект	Годы
А	-10700			-	-
В	-10400

Задача 27. Инвестиционный проект рассчитан на 12 лет и требует капитальных вложений в размере 1500 тыс. руб.. В первые четыре года никаких поступлений не ожидается, однако, в последующие 8 лет ежегодный доход составит 350 тыс. руб.

Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 12 %?

Задача 28. Предприятие рассматривает инвестиционный проект - внедрение новой технологической линии. Стоимость линии – 9000 тыс. руб. Срок службы – 10 лет. Износ оборудования, исчисляемый по методу прямой линейной амортизации, составляет 10 % в год. Суммы, которые будут выручены от ликвидации линии по окончании срока ее службы: будут равны расходам на ее демонтаж.

По расчетам выручка от реализации продукции составит по годам 3080, 3420, 3230, 3600, 3900, 4000, 4000, 4000, 5000, 6000 тыс. руб.. Текущие расходы составят в первом году эксплуатации 740 тыс. руб.. в последующие годы будут возрастать ежегодно на 10 %. Ставка налога на прибыль – 24%. Цена авансированного капитала – 16%. Первоначальные инвестиции проводились без привлечения внешних источников. Определить целесообразность принятия инвестиционного проекта.

Задача 29. Определить простой и дисконтированный срок окупаемости проекта и простую нормы прибыли на основе следующих данных (тыс. руб.):

Показатели	Годы
Инвестиции		-	-	-	-	-
Выручка от реализации	-
Амортизация	-	20%	20%	20%	20%	20%
Текущие расходы	-

Задача 30. Определите чистый дисконтированный доход проекта. Ставка дисконтирования равна 12%; денежный поток по проекту: (тыс. руб.)

-35000

Задача 33. Определите дисконтированный период окупаемости и чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта, характеризуемого следующим денежным потоком, если ставка дисконта 12% (тыс. руб.):

-1440	-3700	-3780	-1450	-750	-	-	-	-	-
-	-	-

Задача 33. Предприятие рассматривает 4 варианта инвестиционных проектов, реализация которых требует равных капиталовложений. Финансирование предполагается осуществлять за счет банковского кредита под 16% годовых. Динамика прогнозируемых денежных проектов (тыс. руб.):

Год	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
	–5800	–5800	-5800	-5800

Требуется: дать оценку экономической эффективности проектов, используя методы, основанные на дисконтировании; проранжировать проекты по значению показателя чистого дисконтированного дохода; выбрать оптимальный проект.

Задача 34. Определите чистый дисконтированный доход проекта. Ставка дисконтирования равна 11%; денежный поток по проекту: (тыс. руб.)

-99000

Задача 35. Требуется определить значение внутренней нормы доходности для инвестиционного проекта, который рассчитан на 4 года. Требующиеся инвестиции предусматриваются в объеме 50 млн. руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах: 1 год - 4,6 млн. руб., 2 год - 17,4 млн. руб., 3 год - 25, 6 млн. руб., 4 год – 27 млн. руб..

Задача 36. Осуществление проекта по строительству цеха для выпуска нового вида товаров предполагает следующие затраты по годам: 460 тыс. руб., 720 тыс. руб., 450 тыс. руб., 280 тыс. руб.

Проектом предусмотрено получение доходов, начиная со второго года в следующих суммах: 680 тыс. руб., 550 тыс. руб., 900 тыс. руб., 950 тыс. руб., 800 тыс. руб..

Ожидаемый реальный среднегодовой темп инфляции составит 11%. Определить чистый дисконтируемый доход по проекту, если средняя цена инвестируемого капитала составит: а) 16%, б)9%.

Задача 37. Необходимо рассчитать срок окупаемости проекта с помощью критериев простого и дисконтируемого сроков окупаемости. Проект, рассчитанный на 10 лет, требует инвестиций в сумме 560 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала 17%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года в суммах 40, 50, 80, 90, 70, 85, 90, 90, 90, 100 млн. руб.

Сформулировать вывод при условии, что проекты со сроком окупаемости 7 лет и выше не принимаются.

Задача 38. Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 1150 тыс. руб. По расчетам сразу же после пуска линии ежегодные денежные поступления после вычета налогов составят 290 тыс. руб. Работа линии рассчитана на 7 лет. Ликвидационная стоимость равна затратам на ее демонтаж. Ставка дисконтирования равна 14%. Необходимо определить возможность принятия проекта.

Задача 40. Намечается строительство консервного завода. Инвестору предложены два варианта проекта строительства, данные о которых содержатся в таблице:

Показатель	Проект 1	Проект 2
Сметная стоимость строительства, млн. руб.
Стоимость годового объема продукции, млн. руб.
Налоги, млн. руб.
Себестоимость годового объема продукции, млн. руб.
Амортизационные отчисления, млн. руб.

Инвестор ожидает, что срок окупаемости проекта должен быть не более трех лет, а норма прибыли будет составлять не менее 20%.
Рассчитайте показатели экономической эффективности по каждому из вариантов строительства завода и по результатам анализа выберите лучший проект, обосновав свой выбор.

Задача 41. Предприятие предполагает осуществить инвестиционный проект за счет банковского кредита. Рассчитайте предельную ставку банковского процента, под которую предприятие может взять кредит в коммерческом банке.

Объем инвестируемых средств составляет 1000 тыс. руб. срок реализации проекта – три года. Предприятие рассчитывает получить от реализации проекта ежегодно, начиная с первого года, доход по 400 тыс. рублей. Проиллюстрируйте решение графиком.

Задача 42. Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов — 600 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 14%. Требуется выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей (приток) характеризуются следующими данными, тыс. руб.:

Проект А
Проект Б
Проект В

Задача 43. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 100 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):

проект А	-45
проект Б	-35
проект В	-45
проект Г	-34

Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций, учитывая, что проекты поддаются дроблению.

Задача 44. Фирма планирует инвестировать в основные фонды 90 млн. руб.; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):

проект А	-45
проект Б	-35
проект В	-45
проект Г	-34

Необходимо составить план оптимального размещения инвестиций, учитывая, что к реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме.

Задача 45. Фирма планирует инвестировать в основные фонды; цена источников финансирования составляет 12%. Рассматриваются четыре альтернативных проекта со следующими потоками платежей (млн. руб.):

проект А	-45
проект Б	-35
проект В	-45
проект Г	-34

Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на два года при условии, что инвестиции на планируемый год не могут превысить 80 млн. рублей.

[1] Издания, отмеченные значком *, имеются в библиотечном фонде КФ ФГБОУВПО «РАП».

[2] Издания, отмеченные значком *, имеются в библиотечном фонде КФ ФГБОУВПО «РАП».