Тема 6. Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов

Фин. Рынок- специфическая сфера ден. операций, где объектом сделок явл-ся свободные денежные средства населения, организаций и гос-ва, муницип. образований. Назначение фин рынка – одни субъекты получают возможность разместить в различные активы временно свободные ден средства, другиу – привлекать их. Граждане могут размещать свои сбережения на фин рынке, тем самым увеличивать их накопления. Население – поставщики длинных денег – они не занимаются предпринимательской деятельностью, могут поставлять свободные денежные средства на долгий срок.

Участники – домохозяйства, организации, гос и муниц образования. Элементы по хар-ру финансовых инструментов: рынок ценных бумаг (долевых и долговых), кредитный рынок, валютный рынок, страховой. По срокам и целям вложений: денежный и рынок капиталов.. По способу организации торговли: биржевой (организованный) – на традиционных и электронных биржах; небиржевой (не организованный).

Органы гос власти и МСУ размещают свои долговые обязательства для финансирования бюджетного дефицита, в то же время гос внебюджетные фонды могут размещать свои резервы и временно свободные средства на фин рынке. Развитый фин рынок позволяют мобилизовать относительно небольшие сбережения населения и использовать их для финансирования крупных инвестиционных проектов – решение эконом и соц задач. Дом=ва – поставляют длинные деньги. Организации имеют возможность размещать свои временно свободные средства, защищая их инфляционного обесценения и обеспечивая необходимый объем средств для будущих вложений в основную деят-ть, также могут привлекать доп ресурсы при нехватке.

Плюсы: ускорение оборачиваемости ден средств, возможность привлечения доп ресурсов, возможность получения доп. Доходов от изменения курсов стоимости фин активов, возможность страхования от резких колебаний стоимости фин активов, информационное значение.

Минусы: ускорение оборачиваемости ден средств в эк-ке при постоянном объеме товарной и ден. Массы и росте цен, возможность получения высоких доходов по спекулятивным операциям может спровоцировать отток фин ресурсов из реального сектора эк-ки, нацфин рынки входят в систему мирового фин рынка, и чем больше степень интеграции страны в мировой фин рынок, тем больше возможность страны «экспорта» кризисных явлений из других стран; для фин рынка хар-на дилемма между высоким риском и уровнем дохода от вложений.

Стратегии поведения государства на финансовом рынке:прямое воздействие ОГВ на основные эк-е параметры, влияющие на движение финресурсов на отдельных сегментах финансового рынка. (регулирование ставки рефинансирования, скупка и выпуск гос облигаций, поддержания курсоа валют и бумаг) и косвенные методы – рамочные правила,косвенное: создание определенных внешних условий в котором происходит функц-е фин рынка и его структуры. Механизм КРпредставялет собой совокупность взаимосвязанных мер воздействия на все секторы финрынка.

Задачи гос-ва и необходимость: состоят в защите прав инвесторов или клиентов организаций, оказывающих финансовые услуги, а также недопущении кризисных явлений на финрынке в силу его системообразующего значения для эк-ки в целом.

· Методы: Административные методы: лицензирование деят-ти на инрынке, квотирование участия тех или иных лиц на рынке, установление нормативов деятельности организаций)

· Финансовые: налоговое регулирование, участие гос-ва, путем выпуска гос-ых ценных бумаг.)

· Кредитно-денежные(установлени ставки рефинансирования, проведение операций на открытом рынке, репо)

· Налоговые(установление налогов на операции с ЦБ)

· Бюджетные(выделение субсидии, дотации на развитие отдельных субъектов финрынка)

Саморегулирование - самостоятельная и инициативная деятельность, которая осуществляется субъектами предпринимательской или профессиональной деятельности и содержанием которой является разработка и установление стандартов и правил указанной деятельности, а также контроли за соблюдением требований, установленных стандартов и правил.

Осуществляется с участием общественных организаций финрынка(Ассоциация российских банков, всероссийский союз страховщиков). Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ЦБ (Национальная ассоциация профессиональных участников рынка ЦБ)

Саморегулирование финрына – процесс создания правил истандартов регулирующих предпр. и проф. деятельность в рамках существующего зак-ва самими участниками финрынка.

1)Аспет – саморегулируемые организации – добровольное объединение определенного количества участников финансового рынка по профессиональному принципу, действующих по принципу НКО в целях установления обязательных правил и стандартов для деятельности членов этой организации на финрынке и защите их интересов.

1)разработка стандартов и правил; обмен опытом.

2) допуск на финансовый рынок

+)повышение уровня проф. Деятельности; приближение к мировым стандартов, снижение случаев недобросовестной конк-ии

-)монополизация финрынков

Особенность РФ: Развитие фин рынка рассматривается через развитие отдельных его элементов – кредитного рынка, РЦБ, валютного, страховых услуг. Сначала они развивались отдельно. Фондовый стал развиваться с появлением гос облигаций (1993-1998) в рамках открытого рынка, доходы использовались для покрытия дефицита бюджета. Только 1998-2002 появились фондовые биржи, инвестиц компании и дрпроф участники РЦБ. В 90-е финансовые пирамиды. В 2002 – пенсионная реформа. Нет институтов для накопления трудовой пенсии. Фондовый рынок слабо развит, больше зависит от нескольких крупнейших компаний, мало инстументов.

Рынок финансовых услуг- рынок, связанный с деятельностью привлечения и использования ден средств юр и физ лицами. Виды фин услуг: банковские операции и сделки, предоставление страховых услуг, услуги на РЦБ, заключение договоров фин аренды, договоров по доверительному управл ЦБ, иные услуги финхар-ра.

Перспективы развития: Задача создания самостоятельного финансового центра в России предполагает совершенствование налогообложения на финансовом рынке, усовершенствование законодательной базы. Развитие фининтрументов, повышение их надежности и прибыльности, минимизация рискованности, развитие РЕПО, поддержка компаний при выходе на IPO, проработка пенсионной реформы.

Понятие финансового регулирования, его необходимость в условиях рыночной экономики.

Финансовое регулирование – воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности, путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других.

Государство вмешивается поскольку влияние есть монополий, профсоюзов не происходит автоматического саморегулирование рынка.

Государство выступает основным субъектом финансового регулирования.

Объекты государственного финансового регулирования:

· Отраслевые пропорции экономики

· Территориальные пропорции экономики

· Социальная структура общества

Уровни государственного финансового регулирования:

-общегосударственный

-региональный (в большей степени приближен е потребностям конкретных орг и граждан, эффективность такого регулирования достаточно велика)

Формы финансового регулирования:

Прямое – непосредственное воздействие на конкретный объект регулирования (предоставление налоговых льгот малым предприятиям и индивид пред, гос заказы).

Косвенное – действует опосредованно через другие объекты. (уровень мин зп)

Методы финансового регулирования:

Бюджетные – различные формы предоставления бюджетных средств; (дотации, субсидии, субвенции..) гос. и мун. гарантии; гос. и мун. заказы; соц. выплаты населению; бюджетное финансирование услуг, предоставляемых населению бесплатно.

Налоговые – применение повышенной, пониженной и нулевой ставки налога; изменение налоговой базы; применение пропорц., прогрессивн. и регрессивн. шкалы налогообложения; освобождение от уплаты налогов; отсрочки, рассрочки налог.платежей, налоговые кредиты; введение спец. налоговых режимов для отедльных категорий плательщиков или в границах отделн. территорий гос-тва.

Прочие – ускоренная амортизация; организация социального страхования.

Саморегулирование

Способность рыночного механизма оптимизировать развитие экономики и ее составляющих: соотношение спроса и предложение, макс прибыли, согласование экономических интересов. Родоначальник идеи Смит «невидима рука» заставляет производить что нужно (свободная конкуренция)

Финансовое регулирование отраслевых пропорций

• налоговое регулирование (повышение и понид %ставки, изменения состава налогов, освобождение от налогов)
• амортизационная политика
• различн. формы гос. поддержки организаций, ИП. (субсидии, субвенции, кредиты, инвестиции, гранты)
• льготное кредитование страхование.

Финансовые методы стимулирования инновационных процессов

• сметное финансирование гос. научно-исследов. организаций;
• субсидии, субвенции, бюдж. кредиты, гос. заказы на научные разработки;
• налоговое регулирование.

Финансовое регулирование территориальных пропорций – выравнивание посредством перераспределения финансовых ресурсов диспропорций в развитии отдельных территорий.

Методы фин. рег. террит. пропорций:

1. Передача доходов, введение которых относится к полномочиям вышестоящих органов власти, в нижестоящие бюджеты.

2. Дотации, субсидии, субвенции бюджетам других уровней бюдж. системы

2. Финансирование программ поддержки и развития отд. регионов и муниципальных образований.

4. Изменение состава налогов налоговой системы.

Дотации, субсидии, субвенции – формы финансовой поддержки, при которых передача денежных средств осуществляется безвозмездно и безвозвратно, эти формы отличаются лишь условиями предоставления средств.

Финансовое регулирование социальной структуры общества – прямое и косвенной налогообложение граждан; социальные выплаты. Ипользование прогрессивной ставки налога, льготы по налогам, люготы