Совершенствование методики оценки финансовой устойчивости

ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ И СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Совершенствование методики оценки финансовой устойчивости

Поскольку кризисное финансовое состояние предприятий обусловлено, с одной стороны, общеэкономической и политической ситуацией, а с другой неэффективным менеджментом, разрозненное применение методов повышения финансовой устойчивости не приведет к реальному восстановлению платежеспособности и финансовому благополучию. Предприятие может достичь этих результатов посредством формирования и реализации стратегии финансового оздоровления. Нашей задачей является систематизация используемых стратегий, разработка процедуры формирования индивидуальной стратегии предприятия и принципов ее построения [50, с. 28]. Для сохранения в современных условиях максимальной эластичности предприятия стратегия рассматривается как инструмент формирования общей идеи будущего, детали которой уточняются в соответствии с необходимыми изменениями. Придерживаясь означенного подхода, мы понимаем под стратегией финансового оздоровления целевую установку, базовые принципы, а так же совокупность направлений и критериев повышения финансовой устойчивости предприятия. Иными словами, стратегия есть концепция финансового оздоровления предприятия, для реализации которой разрабатываются программа и план.

Стратегия финансового оздоровления – это, прежде всего, стратегия выживания. Предприятию необходимо стабилизировать положение: поддержать производство, сохранить основные производственные фонды и ключевые технологии, ядро трудового коллектива. Ближайшая цель финансового оздоровления – рентабельность производства. Для ее достижения в стратегию должен быть заложен ряд частных задач – реструктуризация задолженности, сокращение издержек и т.д. Однако, осуществляя стратегию выживания, важно не потерять перспективу дальнейшего развития. Ведь в силу грозящей процедуры банкротства, требований кредиторов, установленного периода внешнего управления стратегия финансового оздоровления зачастую требует немедленной реализации и быстрого достижения первых результатов. Все стратегии финансового оздоровления условно делятся на стратегии развития и стратегии сокращения (рисунок 4) [32, с. 31].

Рисунок 4 – Виды стратегий финансового оздоровления

Стратегия сокращения применяется при заметном ухудшении финансовых и общеэкономических показателей, когда у предприятия возникли серьёзные финансовые проблемы, но реальных вариантов его реформирования в целях развития не найдено. В этой ситуации руководство, как правило, хочет либо сохранить достигнутые позиции, либо привлечь такое количество финансовых ресурсов, которое будет достаточно для реформирования предприятия. Целью данной стратегии может быть и получение лучших финансовых результатов в ограниченном числе сфер деятельности, при отказе от операций в менее перспективных направлениях.

В основе использования стратегии сокращения может лежать потеря рынков сбыта, неэффективность определённого вида деятельности, отсутствие ресурсов для поддержания функционирования определённых направлений и т.д.

Если перед предприятием не ставится перспектива финансового развития, стратегия сокращения может модифицироваться в стратегию стагнации. Она применяется, когда руководство не хочет значительным образом сокращать деятельность или её параметры, а старается лишь восстановить платёжеспособность, расплатиться с кредиторами и поддержать финансовые показатели на докризисном уровне.

Стратегия развития используется, прежде всего, в динамично развивающихся отраслях, где меняются технологии и обновляются товары. Она ориентирована на внутренние факторы и, как правило, с комплексным реформированием предприятия и составлением бизнес-плана финансового оздоровления

Один из вариантов – стратегия ограниченного роста. Он возможен в тех случаях, когда финансовые проблемы ещё не приобрели глобальный характер, банкротство предприятию не грозит, коренная реструктуризация не требуется, руководство и собственники вовремя осознали финансовые трудности и пытаются выровнять ситуацию. Стратегические цели определяются исходя из достигнутых результатов и положительных факторов. Особенность стратегии развития – направленность на восстановление бизнеса с перспективой расширения деятельности, роста объёмов производства и сбыта, повышения качества продукции, увеличения количества клиентов, расширение влияния предприятия. На различных этапах финансового оздоровления возможно применение различных стратегий. Допускается одновременное использование стратегий развития по одним направлениям деятельности и стратегий сокращения по другим [73, с. 267].

Учитывая существующие виды стратегий финансового оздоровления и критерии, которыми необходимо руководствоваться, предприятие должно разработать собственную стратегию и ориентиры успешного функционирования. Они станут отражением того пути, на котором предприятие собирается улучшать своё финансовое положение. Сложность заключается в том, что стратегические решения нелегко стандартизировать. Несмотря на схожесть проблем, вызывающих финансовые трудности, условия деятельности предприятия, его возможности и ограничения, как правило, отличаются. Поэтому кризисная ситуация на каждом предприятии своя, и оптимальная стратегия финансового оздоровления тоже неповторима. Однако кризисные ситуации можно классифицировать, определяя особенности текущих обстоятельств, и разработать «типовую» стратегию и программу финансового оздоровления. Несомненно, типовую стратегию придётся корректировать с учётом конкретных условий. Поэтому важно дать специалистам алгоритм формирования стратегии финансового оздоровления, используя которую, они могут либо разработать стратегию самостоятельно, либо эффективно модифицировать одну из известных.

Формирование стратегии финансового оздоровления осуществляется в восемь этапов. Вариант алгоритма формирования стратегии финансового оздоровления представлен на рисунке 5 [68, с. 9]. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия способствует осознанию и выделению тех проблем, решение которых приводит к оздоровлению ситуации. После идентификации проблемных зон делается прогноз финансовой ситуации в случае сохранении прежних тенденций. Определяются возможность и перспектива дальнейшего существования предприятия без реализации восстанавливающих мероприятий.

Рисунок 5 – Принципы построения и этапы формирования стратегии

финансового оздоровления

Итогом первых трёх этапов становится разработка требований к финансовому оздоровлению, т.е. определение перспективных действий оптимальных вариантов улучшения финансовой устойчивости. На пятом этапе начинается формирование непосредственно стратегии финансового оздоровления, формулируются её цели, которые затем уточняются в подцелях и задачах.

Далее разрабатываются направления деятельности по улучшению ситуации и формулируются ключевые положения стратегии, которые объединяют и упорядочивают все разработанные ранее составляющие собственной стратегии.

На последнем этапе определяются желаемый результат и критерии эффективности его достижения. Критерии задаются в виде целевых показателей, значения которых постоянно контролируются. В стратегии они представлены в обобщенном виде, а более детально, с указанием контрольных значений данных целевых показателей, прописываются в программе финансового оздоровления предприятия. То есть, конечные целевые показатели устанавливаются в стратегии, а количественные – в программе финансового оздоровления предприятия.

Результатом и критериями финансовой стратегии могут стать такие характеристики, как: своевременные расчёты с кредиторами и поставщиками, уплата налогов, пополнение оборотных средств, освоение выпуска новой продукции. При выборе критериев следует учитывать, что начальные признаки восстановления экономики предприятия полагают также рост продаж, особенно новой продукции, уменьшение издержек производства, уменьшение бартера и дебиторской задолженности, увеличение денежных потоков.

Процесс формирования стратегии подразумевает выбор стратегических решений. Он, в свою очередь, обуславливает необходимость соотнесения альтернативных решений с провозглашёнными целями. Оптимальное решение закладывается в основу стратегии. Достичь его можно в том случае, если при формировании стратегии соблюдаются следующие принципы [70, с. 10].

1. Централизованное руководство процессом оздоровления, которое должно соответствовать общей стратегии развития предприятия. Её цели, задачи и основные направления устанавливаются высшим руководством. Оно инициирует процесс улучшения финансовой ситуации, создаёт условия и осуществляет постоянное управление и контроль.

2. Принцип полноты содержания предусматривает, что в стратегии учтены все интересующие предприятие сферы, а также комплексное решение различных финансовых проблем с учётом их взаимного влияния и внешнего воздействия.

3. Соблюдение принципа ранжирования и поэтапного решения задач означает детализацию сформированной цели финансового оздоровления, достижение которой позволит добиться требуемого состояния.

4. Выявление решающих направлений и концентрация на них средств и усилий. Решить одновременно все проблемы в ограниченный промежуток времени трудная, зачастую невозможная, задача. Поэтому необходимо определить главные направления изменений, работа в которых будет перспективной и реальной. Расходование усилий и ресурсов на решение задач, которые не являются жизненно необходимыми на текущий момент, способно привести к дальнейшему ухудшению ситуации. Кроме того, предприятие должно иметь приемлемые возможности достижения поставленных задач.

5. Максимальное использование возможностей и нейтрализация угроз позволяют наиболее полно выявить и задействовать факторы достижения больших результатов с теми же затратами или заданных условий – с меньшими потерями. Кроме того, необходимо предусмотреть возможные негативные влияния, пути их устранения и корректировки стратегии.

3.2 Направления улучшения механизма управления финансовой устойчивостью ООО «ТЭМС»

Наиболее важные способы улучшение финансового состояния предприятия – увеличение выпуска конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции (работ, услуг), уменьшение ее себестоимости и увеличение выручки с продаж. А рост реализации продукции (работ, услуг) связан с расширением платежеспособности спроса на качественную отечественную продукцию в результате происходит увеличение заработной платы, пенсий, стипендий; ограничение и регулирование импорта в интересах российской экономики, стимулирование капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию, модернизацию мероприятий, инноваций; совершенствование структуры экспорта - снижение в нем доли сырья и повышение доли продукции обрабатывающих производств и отраслей; увеличение государственных заказов на федеральном, региональном и межрегиональном уровнях и масштабов общественных работ [16, с. 58].

Одним из вариантов улучшения финансовой устойчивости может выступать рейтинговая оценка финансово-экономического состояния предприятия (таблица 15).

Таблица 15 – Расчетные значения показателей для рейтинговой оценки финансового состояния ООО «ТЭМС»

№	Показатели	Нормативны или рекомендуемы значения	Фактическая величина	Рейтинговая оценка
Отлично	Хорошо	Удовл-но	Неудов-но
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.	К тл К ел К ал К езсс К мсос К а К к К а К ооа К оск	1,8 –2,0 >1,0 >0,3 <0,7 >0,5 >0,7 >8,0 >9,0 >4,0 >2,0	1–1,7 0–1 0,2-0,3 0,7-0,8 0,2-0,5 0,6-0,7 4,0-8,0 5,0-9,0 3,0-4,0 1,5-2,0	1,0-1,3 0,5-0,7 0,1-0,2 0,9-1,0 0-0,1 0-0,5 0-4,0 0-5,0 2,0-3,0 1,0-1,4	<1.0 <0.5 <0.1 >1.0 <0 <0.5 <0 <0 <2.0 <1.0	0,46 0,17 0,008 0,75 -0,38 0,57 -0,02 -0,01 1,7 0,58
	Сумма
	Рейтинговая оценка						24/10=2,4

Рейтинговая оценка может быть представлена бальной системой. В этом варианте численные значения коэффициентов, выходящие за пределы диапазона (верхней и нижней границы) нормативных значений, оцениваются баллом «отлично (5)» или «неудовлетворительно (2)» в зависимости от специфики показателей. Исключение составляет общий коэффициент покрытия, для которого вход на верхнюю границу (2,0) считается нежелательным: превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза свидетельствует о нерациональном использовании предприятием своих средств. Численные значения коэффициентов, находящиеся внутри нормативного диапазона, оцениваются баллом «хорошо (4)» или «удовлетворительно (4)» в зависимости от того насколько приближены к отличной или неудовлетворительной границам диапазона [53, с. 41].

Следует отметить, что нижняя граница коэффициентов рентабельности принята равной нулю, так как любой положительный (выше нуля) уровень рентабельности по чистой прибыли является желательным вариантом, в то время как отрицательный уровень рентабельности (убыточность) свидетельствует о неудовлетворительном значении показателей рентабельности. Такой методический подход к определению нижней границы показателей рентабельности (по чистой прибыли) представляется универсальным и может быть использован для оценки рентабельности любого предприятия.

Итоговый показатель – рейтинг 2,4 балла – свидетельствует о близком к неудовлетворительному финансово-экономическому состоянию ООО «ТЭМС».

Следует отметить, что рейтинговая оценка, проведенная при использовании только показателей ликвидности и финансовой устойчивости (традиционная методика), дает средний интегральный бал –2,7 = 16/6, который представляется завышенным, так как не учитывает неудовлетворительные показатели рентабельности и деловой активности.

Поскольку рентабельная деятельность – залог хорошего финансового состояния, следует направить усилия предприятий на рост прибыли. Поэтому целесообразно повысить стимулирующую фиксацию налога на прибыль, установив понижение ставки на ее прирост.

Целесообразно вводить повышение ставки налога на прибыль посредников, т.к. в настоящее время значительная часть прибыли промышленных предприятий «перекачивается» торговым посредникам.

Совершенствование налогообложения предприятий, как способ улучшения их финансового состояния должно идти по пути сокращения доли косвенных налогов с выручки, поскольку часто предприятия вынуждены платить эти налоги за счет сокращения собственных оборотных средств, ухудшая тем самым финансовое состояние.

Одна из причин неустойчивого финансового состояния многих предприятий – недоступность кредита. Изменение ситуации во многом зависит от Центрального Банка, который должен принять ряд мер, стимулирующих кредитование предприятий коммерческими банками. Это введение льгот для банков кредитующих предприятия и организации производственных отраслей, в части формирования ресурсов этих банков, отчислений в резервные фонды, применение пониженной ставки рефинансирования с одновременным увеличением масштабов продаж Центральным Банком денежных ресурсов коммерческим банкам, кредитующим реальный сектор экономики.

Финансовое состояние предприятия не может быть хорошим, если покупатели его продукции, своевременно не расплачиваются с ним. Очевидно, должна быть повышена ответственность предприятий и организаций – покупателей за нарушение платежной дисциплины. Эффективные меры в этом отношении могли бы осуществить Центральный Банк и коммерческие банки. К ним относятся: дедолларизация экономики, что позволит повысить размеры рублевой массы в обороте между предприятиями; сокращение расчетов между предприятиями наличными деньгами (некоторые поставщики сырья, материалов, продукции услуг настаивают на таких расчетах); организация и применение учета (коммерческими банками) и переучета (Центральный Банк) товарных векселей, сетевого кредита, группового кредита.

Одной из целей анализа финансового состояния является своевременное выявление признаков банкротства предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг, по истечению трех месяцев со дня срока оплаты [17, с. 32].

Для повышения финансовой устойчивости ООО «ТЭМС» необходимо по мере возможностей использование наступательной тактики в качестве реакции на кризисное состояние. Она должна предполагать активные действия, связанные с проведением таких мероприятий, как модернизация оборудования, эффективный маркетинг, поиск новых рынков сбыта, разработка и внедрение новых технологий. Руководство предприятия в этих условиях должно быть более решительным, способным идти на риск, поддерживать атмосферу новаторства среди работников, а не удовлетворяться тем, что есть.

В ходе проведения анализа было выяснено, что одной из причин низкого уровня платежеспособности является наличие значительной дебиторской задолженности, несмотря на ее уменьшение в 2012 г. Дальнейшего снижения суммы дебиторской задолженности можно достичь, проводя работу с клиентами, при этом предприятию необходимо ориентироваться только на платежеспособных покупателей. Руководителям предприятия следует контролировать состояние расчетов с покупателями, а по возможности использовать систему предоставления скидок.

Предприятию следует пересмотреть номенклатуру и ассортимент выпускаемой продукции (услуг) в аспекте целесообразности ее выпуска в будущем. Следует обратить внимание на качество продукции (работ), которое ухудшилось за последнее время, что ведет к сокращению сбыта и недоверию со стороны заказчика. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами. На анализируемом предприятии в 2011 г. чрезмерно выросли запасы, и для того чтобы исправить финансовое положение, было бы разумно избавиться от части их, и в первую очередь, следует обратить внимание на быстро растущие запасы готовой продукции [18, с. 37].

Следует обратить внимание на структуру пассива, в первую очередь, на соотношение собственного и заемного капитала. Привлечение заемных средств рационально только в том случае, если цена этих средств, выраженная процентной ставкой, меньше текущего значения нормы прибыли на вложенный капитал. Нарушение этого правила ухудшает инвестиционную привлекательность ООО «ТЭМС», влечет за собой увеличение затрат по покрытию долгов за счет собственных средств, ухудшение финансовой устойчивости. Поэтому для улучшения финансового состояния ООО «ТЭМС», необходимо организовать систему текущего анализа финансового состояния, позволяющую руководителям принимать обоснованные управленческие решения на основе достоверной информации, отражающей реальные результаты функционирования предприятия, его действительное финансовое состояние и возможности.

Для восстановления платежеспособности ООО «ТЭМС» необходимо установить целевой порядок расчетов. В этом основой укрепления платежеспособности станет контроль со стороны руководства за осуществлением платежей в бюджет, поскольку их задержка может вызвать рост штрафных санкций, следует разработать на предприятии программу планирования и накопления средств для своевременной уплаты налогов и обязательных платежей.

Для улучшения расчетов необходимо развитие вексельной формы. Вексель - один из инструментов в коммерческих связях между предприятиями при оплате товаров с рассрочкой платежа.

Ухудшение финансового состояния в 2012 г. ООО «ТЭМС» произошло за счет большого привлечения кредитных и заемных ресурсов, изъятия из обращения оборотных средств за счет дебиторской задолженности, снижения показателей оборачиваемости оборотных средств, роста производственных запасов.

Средством восстановления платежеспособности является наращивание оборотных средств ООО «ТЭМС» за счет результатов хозяйственной деятельности.

Для улучшения своего состояния ООО «ТЭМС» может использовать свои внутренние резервы:

- уменьшение запасов и затрат, речь идет о производственных запасах, а также запасах готовой продукции;

- экономное расходование сырья и материалов, энергоресурсов;

- избавление от излишнего оборудования, что позволило бы высвободить часть собственных средств и перераспределить их на пополнение оборотных средств предприятия;

- переход к выпуску новой продукции (работ) с учетом скорости ее оборота;

- ориентация только на платежеспособного покупателя, стимулирование спроса потребителей;

- создание собственных торгово-сбытовых сетей с целью ускорения оборачиваемости готовой продукции.

Эти и другие способы мобилизации средств могли бы помочь предприятию в решении проблемы оборотных средств и в целом финансов, без обращения к помощи государства.

Для восстановления или повышения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий существуют и применяются чрезвычайные меры, однако их реализация требует длительного промежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала предприятия или негативными изменениями в нем, которые могут оказаться в будущем.

Основными из таких мер являются следующие:

1) Продажа части основных средств, как способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам.

2) Увеличение уставного капитала. Данный вариант достаточно длителен во времени и сопровождается определенными издержками.

3) Получение долгосрочной ссуды или займа (в последнем случае происходит условное перераспределение источников средств: часть собственного капитала, служившая источником покрытия основных средств, теперь становится источником покрытия оборотных средств). Если полученная ссуда носит целевой характер, то улучшение платежеспособности по формальным критериям носит на самом деле фиктивный характер.

В условиях рынка не все зависит от самого предприятия, финансовое положение которого усугубляет наличие кризиса неплатежей в России, поэтому предприятию необходима помощь со стороны государства, и одной из мер является получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Этот источник связан с выполнением ряда условий, в частности, наличие плана финансового оздоровления, безусловное соблюдение целевого характера использования ранее предоставленной государственной финансовой поддержки [5, с. 5].

Проблема оплаты заказной продукции (работ) и неплатежей возникает у ООО «ТЭМС» вследствие недостатка денежных средств в составе его оборотных активов. Это происходит либо из-за замедления оборота, вызванного непредвиденным накоплением материальных ценностей на разных стадиях воспроизводственного цикла, либо из-за утраты оборотных средств, возникшей в результате инфляции и обесценения.

Чтобы выжить, ООО «ТЭМС» необходимо учитывать рыночные ориентиры, воспринимать рыночную психологию поведения, постоянно следить за рынком сбыта, ценами, запросами потребителей. Предлагая пути оздоровления финансового состояния ООО «ТЭМС» необходимо постоянно учитывать влияние внешней среды, в частности, состояние экономики. Ухудшение общей хозяйственной ситуации, разрыв хозяйственных связей, ужесточение бюджетной и кредитной политики правительства болезненно сказались на финансовом положении ООО «ТЭМС». Бороться с кризисом, имеющим национальные масштабы, отдельному предприятию не по силам, но в его возможностях проводить гибкую политику, способную значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Необходимо обратить внимание на такое явление в экономике, как инфляция, которая является причиной возникновения финансовых проблем предприятия. В условиях инфляции необходим пересчет финансовых показателей. Только на основании пересчетов можно создать оценочные резервы, сохраняющие покупательную способность предприятия.