Макроэкон-е равновесие при фиксированном валютном курсе

Бюджетно-налоговая политика при фиксированном курсе

ð цель – рост уровня НД (Y ↑)

ð рост государственных расходов или снижение налогов (G ↑ или T ↓)

ð сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)

ð рост ставки процента (i ↑) выше мирового уровня

ð приток иностранного капитала (I ↑)

ð положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0

ð рост спроса на национальную валюту

ð рост обменного курса (r ↑)

ð ЦБ увеличивает предложение денег (М↑), покупая иностранную валюту и продавая национальную =>

ð сдвиг LM вправо

ð снижение ставки процента до мирового уровня (i↓ = i*)

ð рост национального дохода (Y ↑)

Вывод: фискальная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, не меняя процентную ставку, не вытесняя инвестиции и потребление

Денежно-кредитная политика при фиксированном курсе

ð цель – рост уровня НД (Y ↑)

ð рост предложения денег (M ↑)

ð сдвиг LM вправо (→)

ð уменьшение ставки процента (i ↓)

ð уменьшение обменного курса (r ↓)

ð рост национального дохода (Y ↑)

ð отток капитала заграницу (I ↓)

ð дефицит ПБ (NX+KA) < 0

ð рост предложения национальной валюты

ð уменьшение обменного курса (r ↓)

ð ЦБ уменьшает предложение денег (М↓), продавая иностранную валюту и покупая национальную

ð сдвиг LM влево в исходное состояние (←)

ð рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*)

Вывод: монетарная политика неэффективна, т.к. не влияет на НД и сокращает валютные резервы ЦБ

Внешнеторговая политика при фиксированном курсе

ð цель – рост уровня НД (Y ↑)

ð рост внешнеторговых барьеров (↑)

ð рост чистого экспорта (X - M) ↑

ð сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)

ð рост обменного курса (r ↑)

ð ЦБ увеличивает предложение денег (М ↑), покупая иностранную валюту и продавая национальную

ð сдвиг LM вправо

ð рост национального дохода (Y ↑)

Вывод: рост внешнеторговых барьеров эффективен, т.к. приводит к росту НД с увеличением сальдо счета текущих операций

Последствия девальвации / ревальвации валюты

Девальвация - официальное снижение обменного курса

Ревальвация - официальное повышение обменного курса

Девальвация и ревальвация:

1-наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе; 2-их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом (см. вопрос 4)