Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Процесс становления валютной системы Беларуси еще не завершился, однако ее контуры выявились достаточно определённо. Обобщенная структура современной валютной системы Беларуси представлена на рис. 3.4.
Формирование валютной системы Республики Беларусь началось с 1993 года, когда Совет министров РБ совместно с Национальным Банком РБ признали де-юре существование «официальной денежной единицы РБ» и постановлением №113/9 «в целях совершенствования денежно-кредитной и валютной политики, направленного на достижение внутренней и внешней устойчивости официальной денежной единицы Республики Беларусь», был создан Совет по вопросам денежного обращения, кредитования, расчётов и валютного регулирования. За месяц до этого события, в июне 1993 г. Национальный банк Беларуси (НББ) получил телеграмму из Москвы, в которой российская сторона убедительно просила до 1 июля 1993 г. определиться в денежно-кредитной политике: или ввести свою национальную валюту, или делегировать банку России полномочия регулировать объемы кредитной эмиссии. Введенная в наличный и безналичный оборот в июле 1993 года национальная валюта получила название – билет национального банка Республики Беларусь (белорусский рубль) и находится в обороте до сих пор. Дважды белорусский рубль был подвержен деноминации – в 1994 г. в соотношении 1:10 и в 2000 г. в соотношении 1:1000, вследствие чего внешний вид купюр подвергся незначительным изменениям.
Применяется косвенная котировка белорусского рубля (была введена 18 марта 1992 года еще для советского рубля), то есть единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. Динамика валютного курса белорусского рубля за время его существования была исключительно падающей, при краткосрочных периодах стабилизации (максимальный из которых длился 1 год – с апреля 1995 – по апрель 1996 – 11500 бел. рублей за 1 доллар США).
В периоды 1991-1993, 1998-2000 гг. в Беларуси действовала система множественных валютных курсов. С 1991-1993 гг. наряду с официальным обменным курсом существовали коммерческий, инвестиционный, туристический валютный курс. С января 1994 г. была введена котировка единого обменного курса рубля. Единый курс устанавливался на основе спроса и предложения на внутреннем рынке для всех экспортно-импортных операций, а также для целей налогообложения и бухгалтерского учета.
Рис. 3.4. Структура валютной системы Республики Беларусь
Одновременно был введен курс иностранных инвестиций, который просуществовал до августа 1993 г. В 1998-2000 гг. кроме официального, действовали следующие обменные курсы: наличный в обменных пунктах, рыночный наличный, рыночный безналичный (межбанковский), банков нерезидентов, в торговых фирмах, дополнительной сессии Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ).
Важным элементом современного механизма валютного регулирования Республики Беларусь является регулирование международной валютной ликвидности, то есть, в первую очередь, официальных золотовалютных резервов, которые используются для обеспечения межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса. Эти резервы находятся во владении и распоряжении Национального банка и Совета министров, в частности Министерства финансов Беларуси. Величина золотовалютных резервов и их структура постоянно колеблются в зависимости от конъюнктуры валютного рынка, динамики валютного курса, состояния платежного баланса, структуры погашения внешнего долга. Валютные резервы нашей страны включают также кредиты международных организаций и правительств других стран, а также резервную позицию в МВФ. В 1999 году, в соответствии с одиннадцатым пересмотром квот, Беларусь увеличила свою резервную позицию до 386,4 млн. СДР с 187,0 млн. СДР на момент вступления в эту организацию. Основными источниками пополнения валютных резервов Национального банка Республики Беларусь являются обязательная продажа экспортерами валютной выручки и операции на валютном рынке, а валютные ресурсы Министерства финансов Беларуси складываются из поступлений от таможенных пошлин, централизованного экспорта, кредитов международных финансовых организаций.
В соответствии с Положением НББ о порядке проведения валютных операций на территории Республики Беларусь от 01.08.1996 г. №768, все расчеты по операциям между резидентами и нерезидентами осуществляются в свободно конвертируемых валютах; расчеты в иных валютах и белорусских рублях производятся, если это предусмотрено межправительственными соглашениями или соглашениями между Национальными банками сторон, осуществляющих расчеты. Исходя из принципа поэтапного формирования Платежного союза государств-участников СНГ от 21.10.1994 г., Правительством и Национальным банком Республики Беларусь заключены межправительственные (межбанковские) соглашения об организации расчетов и взаимной конвертируемости валют, регламентирующие применение валют в расчетах между Республикой Беларусь и странами СНГ. Соглашения об организации расчетов также заключены Национальным банком Республики Беларусь с Центральными банками стран Балтии.
Институциональная структура валютного рынка Республики Беларусь включает несколько сегментов: биржевой, межбанковский, рынок наличной валюты и рынок срочных валютных операций (форвардный и фьючерсный). Биржевой валютный рынок представлен в Беларуси одной валютной биржей, которая была создана в 1993 году – Межбанковская валютная биржа (МВБ), а в 1999 г. переименована в Белорусскую валютно-фондовую биржу (БВФБ). Валютная структура биржевой торговли в 2000 г. была следующей: чуть более 10% приходилось на немецкую марку (с 2002 г. – евро), около 6% на российский рубль, более 80% на доллар США. Преимущественная ориентация на доллар США объясняется его ведущей ролью в мировом валютном обороте, долларизацией экономик стран СНГ. В перспективе серьезную конкуренцию доллару США окажет евро.
В странах с рыночной экономикой подавляющий объем валютных операций совершается на межбанковском рынке, который также играет значительную роль в определении обменного курса национальной валюты. В Беларуси пока таких тенденций не прослеживается. Было даже время, когда межбанковский валютный рынок в Беларуси в 1998-1999 гг. был практически заблокирован. Субъектам хозяйствования было запрещено продавать на нем оставшуюся в их распоряжении выручку после 40% обязательной продажи. Тем самым Национальный банк хотел свести все валютные потоки на валютную биржу.
Краткая характеристика механизма валютного регулирования Республики Беларусь представлена в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Краткая характеристика элементов
механизма валютного регулирования Республики Беларусь
Элементы | Валютный механизм Республики Беларусь |
Национальная валюта | билет Национального банка Республики Беларусь (белорусский рубль) |
1. Режим валютного курса | скользящая привязка к российскому рублю и доллару США котировка белорусского рубля только НБ РБ |
2. Режим валютных ограничений | достаточно жесткие валютные ограничения, направленные на стабилизацию обменного курса и поддержание ценовой конкурентоспособности белорусской экономики |
3. Режим конвертируемости | белорусский рубль имеет конвертируемость только по текущим операциям платежного баланса |
4. Регулирование международной валютной ликвидности | золотовалютные резервы НБ РБ, резервная позиция в МВФ; государственные ценные бумаги в иностранных банках |
5. Регламентация использования международных кредитных средств | применяются Унифицированные международные нормы, которые регламентируют использование, в частности векселей и чеков |
6. Режим международных расчетов страны | применяются Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, Унифицированные правила по инкассо, чековый закон в редакции Международной торговой палаты |
7. Режим валютного рынка и рынка золота | функционируют биржевой (на основе БВФБ) и внебиржевой рынок (последний временами ограничивается) рынок золота не развит в полной мере |
8. Стратегия управления золотовалютными резервами | разрабатывается совместно Национальным банком Беларуси и Министерством финансов Беларуси |
Правовое и нормативное обеспечение функционирования валютного механизма Республики Беларусь включает законы, указы, декреты, постановления, положения, правила, приказы, письма, инструкции, методические указания, нормы, нормативы и т.п. (см. рис. 3.4).
Правовые документы, регламентирующие функционирование валютной системы Беларуси: постановление Верховного Совета Республики Беларусь от 20.03.1992 г. № 1538-ХІІ “О временном порядке валютного регулирования и проведении валютных операций на территории Республики Беларусь”; указ Президента Республики Беларусь от 23.02.2000 г. № 87 “О совершенствовании системы валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь”.
Валютное регулирование в Беларуси включает порядок проведения валютных операций, формирование валютных фондов, валютный контроль. Валютный механизм Республики Беларусь в общем смысле представляет собой государственную регламентацию валютных отношений, издание нормативных актов, оперативное руководство и валютный контроль со стороны соответствующих государственных органов, заключение международных валютных соглашений. Валютное регулирование в Беларуси, как и в странах с развитой рыночной экономикой, является преимущественно нормативным.
В Беларуси сложился правовой и институциональный механизм регламентации деятельности национальных органов управления валютными отношениями, осуществления валютной политики, валютного регулирования и контроля. В соответствии с указом Президента Республики Беларусь № 87 “О совершенствовании системы валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь” от 23.02.2000 г., в целях создания действенной системы регулирования валютного обращения, функции органа валютного регулирования и валютного контроля, кроме Национального банка, стал исполнять Совет Министров Республики Беларусь, а органа валютного контроля, кроме НБ РБ, Комитет государственного контроля и Государственный таможенный комитет. Агентами валютного контроля являются таможни, банки, министерства, другие республиканские органы государственного управления, а также объединения, подчиненные Совету Министров Республики Беларусь, облисполкомы и Минский горисполком. Руководство валютной политикой осуществляют Президент и Национальное собрание (Палата представителей и Совет Республики). Они принимают законодательные акты в сфере валютных отношений Беларуси, распределяют полномочия и функции по валютному регулированию и контролю. Законодательные акты конкретизируются и дополняются постановлениями Совета Министров, положениями отдельных министерств и комитетов, и нормативными документами Национального Банка. Практически, совместно с Национальным банком валютную политику реализуют Министерство финансов, Государственный таможенный комитет и Государственный комитет контроля. Таким образом, Национальный банк в Беларуси подотчетен Совету министров и не несет в полной мере ответсвенности за результаты проводимой кредитно-денежной и валютной политики, что является существенным сдерживающим фактором на пути формирования цивилизованной рыночной экономики.
Национальный банк является главным исполнительным органом, отвечающим за эффективное функционирование валютного механизма страны. В соответствии с указом Президента №87 он определяет сферу и порядок обращения в Республике Беларусь иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте, в том числе правила проведения резидентами и нерезидентами операций с иностранной валютой, платежными документами в иностранной валюте; правила проведения нерезидентами в Республике Беларусь операций с валютой Республики Беларусь. Устанавливает правила выдачи лицензий на осуществление валютных операций и выдает такие разрешения; порядок перевода, ввоза, вывоза и пересылки в Республику Беларусь иностранной валюты, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами Республики Беларусь; официальные курсы национальной денежной единицы по отношению к другим валютам; функции банков как агентов валютного контроля. Создает резервы иностранной валюты и иных валютных ценностей Республики Беларусь и управляет ими. В соответствии с законодательством представляет Комитету государственного контроля необходимую для осуществления валютного контроля информацию о платежах юридических лиц по импортным операциям, поступлении денежных средств от экспортных операций. Осуществляет контроль за проведением валютных операций банками, имеющих лицензии на проведение таких операций, и соблюдением ими валютного законодательства. Совместно с Советом Министров Республики Беларусь определяет сферу и порядок обращения в Республике Беларусь ценных бумаг в иностранной валюте, в том числе правила проведения резидентами и нерезидентами операций с ценными бумагами в иностранной валюте и валюте Республики Беларусь, порядок перевода, ввоза, вывоза и пересылки ценных бумаг в иностранной валюте.
Министерство финансов осуществляет учет внешнего государственного долга, регистрацию и обслуживание внешних государственных займов, осуществляет контроль за доходами и расходами республиканского и местных бюджетов в иностранной валюте. Агенты валютного контроля в пределах своей компетенции в соответствии с законодательством Республики Беларусь осуществляют контроль за возвратом в страну и использованием подведомственными юридическими лицами валютной выручки от экспорта товаров.
Национальный банк вместе с другими органами валютного контроля – Комитетом государственного контроля и Государственным таможенным комитетом, обеспечивают функционирование механизма валютного контроля, который преследует цель – обеспечить выполнение участниками внешнеэкономической деятельности валютного законодательства, особенно ограничений по движению капиталов. Вместе с агентами валютного контроля они добиваются с одной стороны – поступления валютной выручки от экспорта, с другой – обеспечения обоснованности платежей в иностранной валюте за импортируемые товары и услуги. Исполнителями валютного контроля выступают коммерческие банки, подотчетные Национальному банку.
Таким образом, Национальный Банк Беларуси, а также Совет Министров РБ, каждый в пределах своих полномочий, осуществляют текущее оперативное воздействие на функционирование действующего валютного механизма Республики Беларусь: определяют валютный режим, регулируют динамику обменного курса белорусского рубля, утверждают структуру золотовалютных резервов, осуществляют погашение государственного внешнего долга, оказывают влияние на основные формы системы международных экономических отношений нашей страны, в частности на внешнюю торговлю и движение капиталов, состояние платежного баланса.
Правовой режим осуществления валютных операций в Беларуси устанавливается следующими документами: Положением Национального банка Республики Беларусь о порядке проведения валютных операций на территории Республики Беларусь №768 от 01.08.1996 г., Положением НБ РБ о порядке проведения валютных операций, связанных с движением капитала №142 от 31.12.1998 г.
По действующему законодательству к валютным операциям, связанным с движением капитала, в Беларуси относятся: прямые инвестиции, то есть вложения в уставный фонд предприятий с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием; портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг; переводы в оплату права собственности на здания, а также иных прав на недвижимость; предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту товаров и услуг; предоставление и получение кредитов на срок более 180 дней.
К текущим валютным операциям в Беларуси относятся: переводы в страну и из страны для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров и услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней; получение и предоставление кредитов в денежной форме на срок не более 180 дней; переводы в страну и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанных с движением капитала, а также переводы неторгового характера – сумм заработной платы, пенсии, алиментов, наследства.
В период 1993-2003 гг. в Беларуси функционировало несколько типов режимов валютного курса (см. рис. 3.5.).
1-ый этап. 1993-1995 гг. – свободно плавающий валютный курс.
В 1993 году, с момента начала проведения самостоятельной валютной и денежно-кредитной политики, Национальный банк Республики Беларусь продолжал использовать вслед за Центральным банком России режим свободно плавающего валютного курса, периодически используя валютные интервенции. Выбор плавающего валютного курса, да еще в самой мягкой форме, был обусловлен в то время несколькими причинами: высокой инфляцией (1290,2% в 1993 г., 2321% в 1994 г., 809,3% в 1995 г.), вследствие чего резко понижалась ценовая конкурентоспособность белорусских экспортеров; громадными искажениями в структуре относительных цен, доставшихся от централизованно-управляемой экономики; катастрофической нехваткой свободно-конвертируемой валюты в стране из-за неосвоенности рынков развитых стран; низкой величиной валютных резервов и полным отсутствием золотого запаса; формирования и роста отрицательного сальдо торгового баланса с плюс 63,9 млн. долл. США в 1992 г. до минус 568,6 млн. долл. США в 1993 г. и минус 760,4 млн. долл. США в 1995 году.
Рис. 3.5. Режимы валютного курса в Беларуси в период независимости
2-ой этап. 1995-1996 гг. – жестко фиксированный валютный курс.
В период 1995-1996 года в Беларуси была осуществлена макроэкономическая стабилизация на основе валютного курса. Как и во многих странах с переходной экономикой, осуществлявших макроэкономическую стабилизацию на основе валютного курса (Польша, Чехия, Словакия, страны Балтии), был использован режим жестко фиксированного валютного курса. В период с апреля 1995 г. по апрель 1996 г. единый курс белорусского рубля по отношению к доллару был неизменен и равен 11500 рублей за 1 доллар США. В результате инфляция в 1996 году уменьшилась с 809,3% в 1995 г. до 52,7% и это при том, что за оставшиеся 8 месяцев 1996 года обменный курс был девальвирован на 34,8%. Национальный банк не устоял тогда перед требованиями лоббистских групп экспортеров (как показал опыт трансформирующихся экономик традиционных для такой ситуации), а также из-за несоответствия проводимой валютной политики общей экономической политике (в связи с началом реализации основных направлений социально-экономического развития, предусматривавших мягкую денежно-кредитную политику).
3-ий этап. 1996-2000 гг. – управляемое плавание.
Постановлением Совета Министров и Национального банка Республики Беларусь №87/4 от 14.02.1997 г. в связи с выполнением установленных параметров по переходу на единый обменный курс белорусского рубля к иностранным валютам, стимулирования экспорта и удовлетворения потребности субъектов хозяйствования в иностранных валютах, официальный курс белорусского рубля к иностранным валютам устанавливается Национальным банком Республики Беларусь исходя из соотношения спроса и предложения на иностранную валюту и с учетом темпов инфляции. Такой валютный режим Международный валютный фонд классифицировал как управляемое плавание без заранее объявленных темпов девальвации (мanaged float with no pre-announced exchange rate path).
4-ый этап. 2000-н.вр. (подготовительный этап начался еще с июля 1999 г. и первоначально предполагалась привязка к доллару США) – скользящая фиксация.
С конца 2000 года на основании закона Республики Беларусь «О стабилизации белорусского рубля и установлении фиксированного соотношения между денежной базой и официальными золотовалютными резервами Республики Беларусь» введен валютный режимблизкий к классическому crawling peg (скользящей фиксации или ползучей привязки). В качестве валюты привязки выбран российский рубль и доллар США, что было обусловлено в первую очередь долей России в структуре внешней торговли страны и высокой долларизацией экономики, во-вторых, необходимостью создания предпосылок для введения с 2005 г. единой с Россией валюты, в-третьих, необходимостью достижения плавной и предсказуемой динамики обменного курса белорусского рубля. Плановые значения девальвации белорусского рубля устанавливаются Межбанковским валютным советом.
Валютный режим crawling peg – это более мягкий вариант режима currency board (валютного управления): включает его основные элементы, но предусматривает осуществление плановой невысокой девальвации заранее объявленным темпом. Кроме того, что можно отнести к белорусской специфике, НББ оставил за собой право в исключительных случаях при трудностях в экономике прибегать к ограниченной кредитной эмиссии. Напомним, что валютный режим currency board (валютного управления) в чистом виде это жесткая фиксация обменного курса национальной валюты к одной из твердых валют при осуществлении денежной эмиссии исключительно путем покупки иностранной валюты.
Реализация политики «скользящей фиксации» по замыслу НББ должна обеспечить решение следующих задач: стабилизацию инфляции; достаточно стабильный и предсказуемый валютный курс; рост рублевых сбережений и срочных депозитов в национальной валюте (улучшение денежной массы); расширение финансовых ресурсов для инвестиций; сокращение вывоза капитала и увеличение притока инвестиций в страну; ликвидацию дефицита валютных ресурсов, в целях улучшения условий для наращивания продукции предприятиями; снижение издержек на проведение валютных операций; повышение обеспечения предприятий оборотными фондами; прекращение обесценения амортизационных отчислений. При этом, при выборе данного валютного режима НБ руководствовался двумя основными целями: достижение единого обменного курса белорусского рубля и удовлетворение потребностей национальной экономики в иностранной валюте[1].
ТЕМА 9. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ
1. Макроэкономическая политика в открытой Экономике: цели и инструменты.
2. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе. Диаграмма Т. Свона.
3. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе.
4. Использование модели IS-LM-BP для анализа внешних шоков.
1. Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА - это действия государства, направленные на регулирование экономики с целью поддержания умеренных темпов экономического роста, высокого уровня занятости, стабильности цен и внешнеэкономического равновесия.
Макроэкономическая политика государства рассчитана на долговременную и краткосрочную перспективу. Отсюда выделяют стратегическую и корректирующую макроэкономическую политику.
Стратегическая политика предусматривает достижение долговременных экономических целей: поддержание высоких темпов экономического роста и низкой инфляции, структурная перестройка экономики, экспансия на внешние рынки, обеспечение полной занятости и социальной стабильности и др.
Вместе с тем, для достижения долгосрочных целей государство должно постоянно корректировать несовершенства рынка, т.е. проводить корректирующую политику. Такая корректировка рыночных механизмов носит, как правило, кратковременный характер и нацелена на стабилизационный результат. Пример тому - действия государств по смягчению финансового и экономического кризисов, разразившихся в 2008 г.
Критериями, определяющими сбалансированность экономики, являются:
• занятость на уровне естественной безработицы - 5-6%;
• умеренная инфляция - до 3% в год;
• годовой дефицит бюджета - 2-3% к ВВП;
• государственный долг - до 60% ВВП;
• устойчивый экономический рост на уровне 3% в год;
• социальная политика, обеспечивающая оптимальный уровень дифференциации доходов и стабильность в обществе;
• равновесное состояние платежного баланса.
Для достижения макроэкономических целей государство применяет определенные инструменты, основными из которых являются бюджетно-налоговая (фискальная) и денежно-кредитная (монетарная) политика. Изменяя тот или иной вид политики, государство может влиять на внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие.
Фискальная политика - это совокупность средств и мероприятий государства, направленных на изменение порядка государственных расходов, налогообложения, предоставления льгот, субсидий, трансфертных платежей. Она реализуется с целью накопления финансовых ресурсов, достижения макроэкономической стабильности, перераспределения ресурсов и доходов, обеспечения полной занятости, снижения инфляции, а в сочетании с мерами кредитно-денежной политики - влияния на чистый экспорт товаров и услуг.
К важнейшим задачам фискальной политики относятся:
ü усиление стимулирующей и регулирующей функций налоговой системы,
ü подготовка законодательно-нормативного обеспечения бюджетной и налоговой реформ,
ü своевременное формирование доходов государства,
ü совершенствование структуры и повышение эффективности использования государственных средств,
ü поддержание дефицита бюджета на приемлемом уровне.
Инструмент политики - это экономическая переменная, которая находится под контролем правительства и может повлиять на достижение одной или нескольких макроэкономических целей
Основными инструментами осуществления налогово-бюджетной политики являются налоговые и бюджетные регуляторы. К налоговым регуляторам относятся устанавливаемые виды налогов и платежей, источники налогов, ставки, льготы, санкции, сроки взимания, способы внесения и др.
Под монетарной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики.
Основными целями монетарной политики являются:
Ø устойчивые темпы роста национального производства;
Ø стабильные цены; высокий уровень занятости населения;
Ø равновесие платежного баланса.
Осуществляет монетарную политику Национальный (Центральный) банк страны.
2. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе.
Диаграмма Т. Свона
Рассмотрим воздействие на макроэкономическое равновесие стимулирующей фискальной и монетарной политики при фиксированных валютных курсах.
Дата публикования: 2014-10-20; Прочитано: 3099 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!