Операции с иностранной валютой

Операции с иностранной валютой, проводимые в целях осуществления денежно-кредитной политики, как правило, относятся к категории нерегулярных операций, отчасти потому, что положение Центрального банка на рынке иностранных валют довольно сильно отличается от его привилегированного положения на внутренних рынках; банк подвержен расчетному риску при проведении операций с иностранной валютой - риску, которого он может избежать на внутренних рынках, - и поэтому проявляет другое отношение к своим контрагентам. В Швейцарии операции с иностранной валютой играют особенно большую роль в качестве инструмента денежного рынка, используются они и в Германии. Также они широко применяются в развивающихся странах и странах, находящихся на стадии переходного периода, в которых внутренние рынки иностранных валют менее развиты, хотя, конечно же, их использование зависит, прежде всего, от наличия иностранных резервов.

Как прямые операции с ценными бумагами могут повлиять на их цену на вторичном рынке, так и прямые операции с иностранной валютой - на обменный курс. Поэтому предпочтительнее могут быть своповые операции или репа (средства в иностранной валюте могут использоваться для свопо-вых операций, а ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, - в операциях репа). Определение цены своповой операции в идеале следует основывать на курсе интервенций Центрального банка, который применяется и для других операций.