Рынок ценных бумаг и его характеристика

План

1. Рынок ценных бумаг: понятие, цели, задачи, функции.

2. Классификация ценных бумаг.

3. Участники рынка ценных бумаг.

1.1. Рынок ценных бумаг: понятие, цели, задачи, функции

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Финансовый рынок – рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого перелива финансовых ресурсов в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

В сферу понятия "рынок ценных бумаг" включаются отношения, возникающие при эмиссии и обращении ценных бумаг, независимо от типа эмитента, а также деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг существенно отличается от товарных, денежных или других видов рынков, прежде всего, особым характером товара, который на нем обращается. Этот товар - ценные бумаги, на которых обозначен их номинал, однако цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями.

Цель рынка ценных бумаг заключается в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития.

Реализация целей и задач осуществляется через функции.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

1) учетная, проявляющаяся в обязательности учета в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста и т.д.;

2) контрольная, предполагающая проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка;

3) стимулирующая, заключающаяся в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг;

4) перераспределительная, состоящая в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами;

5) регулирующая, означающая регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов.

К вспомогательным функциям можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

В Российской Федерации к нормативным актам, регулирующими выпуск и обращение ценных бумаг, относятся Гражданский кодекс, закон «О рынке ценных бумаг», закон «Об акционерных обществах» и другие.

Специфика национальных экономик опосредует построение рынка ценных бумаг. В международной практике РЦБ представлены следующими моделями:

- смешанная, при которой на фондовом рынке одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки и небанковские инвестиционные институты. Применяется в Российской Федерации;

- небанковская, при которой к числу участников РЦБ в основном относятся небанковские институты и организации. По этой модели строится фондовый рынок США;

- банковская, разрешающая активное участие только банковских институтов. В качестве примера следует назвать Германию.

Структура рынка ценных бумаг представлена на схеме (рис. 1.).

Рис. 1. Структура финансового рынка

В зависимости от типа продаваемых ценных бумаг выделяют такие части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок – рынок краткосрочных финансовых требований (со сроком до 1 года). Рынок капиталов– рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или ценные бумаги, до погашения которых остается более 1 года. Хотя такое деление и является довольно условным, в нем есть определенный смысл, так как на денежном рынке удовлетворяются потребности главным образом в оборотном капитале, а на рынке капиталов – потребности в основном капитале.[1] Учитывая существенные различия в способах первоначального размещения ценных бумаг и их последующего обращения, выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

На первичном рынке осуществляется выпуск (эмиссия) и размещение бумаг. Характеристика этапов эмиссии ценных бумаг дана в таблице.

Виды ценных бумаг	Этапы эмиссии
Принятие решения о выпуске	Подготовка проспекта эмиссии	Перерегистрация выпуска регистр.просп.эмиссии	Изготовление сертификатов	Раскрытие информации	Регистрация отчета об итогах выпуска	Размещение ценных бумаг
Проспекта эмиссии	Отчета об итогах выпуска	Распределение	Подписка	Конвертация
Государственная регистрация выпуска сопровождается регистрацией проспекта эмиссии
Акции при учреждении АО	+	-*	-*	-	-	-	-	+	-	-
Дополнительные акции АО, распределяемые среди акционеров	+	+	+	+	+	+	+	+	-	-
Дополнительные акции АО, распределяемые путем подписки	+	+	+	+	+	+	+	-	+	-
Облигации, распределяемые путем подписки	+	+	+	+	+	+	+	-	+	-
Ценные бумаги, размещаемые путем конвертации	+	+	+	+	+	+	+	-	-	+

* Если число учредителей более 500 и объем эмиссии более 50 тыс. Минимальных размеров оплаты труда

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для эмиссионных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг. Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на: организованный (биржевой) рынок и неорганизованный (внебиржевой или "уличный") рынок. Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.